در آستانه برگزاری مجمع عمومی عادی سالانه فولاد مبارکه در روز دوشنبه ۱۳ مرداد ۱۴۰۴، مهم‌ترین چالش پیش‌روی سهامداران و مدیران، تصمیم‌گیری درباره درصد تقسیم سود نقدی است؛ تصمیمی که با توجه به ثبت سود خالص قابل توجه در سال ۱۴۰۳ و شرایط تورمی اقتصاد، نقش تعیین‌کننده‌ای در آینده مالی و توسعه‌ای بزرگ‌ترین هلدینگ فولاد کشور ایفا خواهد کرد. انتخاب میان تقسیم سود بالا و حفظ نقدینگی برای سرمایه‌گذاری مجدد در پروژه‌های توسعه‌ای، تراز آینده شرکت و میزان بازدهی سهامداران را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
بورس24 : شرکت «فولاد مبارکه اصفهان»، بازیگر اصلی صنعت فولاد در کشور، از حیث مارکت کپ در بورس تهران جز سه شرکت بزرگ محسوب می شود.
اخیرا صورت های مالی حسابرسی شده این غول فولادی در کدال بارگذاری شده و خب! عملکرد گروه و شرکت اصلی «فولاد» در دوره 1403 به ترتیب به سود خالص 108.8 و 99.6 همتی ختم شده است.
روز دوشنبه مورخ 13 مرداد 1404 مجمع عمومی عادی سالانه «فولاد» برگزار خواهد شد. در این جلسه، علاوه بر بررسی عملکرد گروه و شرکت اصلی در 1403 و ترسیم افق عملیاتی در 1404، درباره سود نقدی سهامداران نیز تصمیم گیری خواهد شد. سابقه تقسیم سود سه سال گذشته «فولاد» به شرح زیر بوده است:
Bourse24.ir | |||
آمار سود هر سهم و سود نقدی فولاد مبارکه | |||
درصد تقسیم | سود نقدی - ریال | سود هر سهم - ریال | دوره |
59% | 1,700 | 2,867 | 1400 |
59% | 500 | 849 | 1401 |
47% | 400 | 857 | 1402 |
همانطور که مشاهده می شود، در سنوات اخیر درصد بالایی از سود حاصله بین سهامداران تقسیم شده است! اما سوال اصلی اینجاست که این تقسیم سود بالا چه اثری بر وضعیت مالی، عملیاتی و سرمایه گذاری های گروه و شرکت خواهد داشت؟
مسلما با تقسیم سود بالا، حجم عظیمی از نقدینگی از چرخه مالی گروه و شرکت خارج خواهد شد! و در شرایط فعلی، این خروج نقدینگی هزینه فرصت سنگینی برای گروه و شرکت اصلی خواهد داشت؛ چرا که با توجه به پویایی صنعت، سرعت پیشرفت رقبا، تهدید های موجود نظیر ناترازی ها و بازگشت تحریم ها و ... اگر این میزان از نقدینگی در شرکت های زیرمجموعه سرمایه گذاری شود و به سمت طرح های توسعه پرپتانسیل هدایت شود، نه تنها ثبات جریانات درآمدی و سودسازی شرکت اصلی و گروه «فولاد» تضمین خواهد شد، بلکه با این دیدگاه توسعه محور و تکمیل زنجیره ارزش، جایگاه شرکت به عنوان پلیر اصلی صنعت فولاد ایران نیز حفظ خواهد شد.
در شرایط فعلی، با نرخ تورم حداقل 45% در محیط اقتصادی، برای پیشبرد طرح های توسعه و یا سرمایه گذاری های جدید، منابع مالی جدید یا از طریق وام و یا از پلن های افزایش سرمایه (آورده نقدی، مطالبات حال شده و سود انباشته) تامین خواهد شد.
و خب زمانی که درصد سود بالایی در مجمع سالانه به عنوان سود نقدی بین سهامداران تقسیم شود، شرکت و گروه «فولاد» نیاز به نقدینگی خود را از راه دریافت وام جبران خواهد کرد اما! پرواضح است که این مسیر سالانه هزینه بهره ای معادل 23% الی 25% بر دوش شرکت و گروه خواهد گذاشت که خب! یک جریان خروج نقدینگی از چرخه مالی ایجاد خواهد شد.
اما طرف دیگر داستان، توقع سهامداران است. یکی از دو مجرای اصلی بازدهی در بورس، همین سود نقدی است که بسیاری از سهامداران به هنگام سرمایه گذاری، روی آن حساب می کنند. اما خب! در حال حاضر، با توجه به وضعیت فعلی، گزینه منطقی تر آن است که بخش اعظم سود خالص دو مرتبه در گروه و شرکت اصلی سرمایه گذاری شود تا در سنوات آتی، ارزش افزوده قابل ملاحظه ای نصیب همین سهامداران شود.
هم اکنون چندین پروژه در دل گروه مبارکه تعریف شده و مسلما تکمیل این پروژه ها نیازمند منابع مالی است. در حقیقت، کمتر کردن درصد تقسیم سود به معنای خودداری از پرداخت سود نقدی به سهامداران نیست! بلکه بدین معنی است که شرکت از طرف سهامداران مجددا این منابع مالی را سرمایه گذاری می کند و در سال های آینده، از محل همین سرمایه گذاری های جدید، جریانات درآمدی و سودآوری چشمگیری برای سهامداران ایجاد خواهد شد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.